每一家成长中的企业，总有一天需要比目前赚到的更多资金。可能是增设一条生产线、开第二家分店，或接下一份前所未有的大合同。为此筹资主要有两种方式：借贷（贷款融资），或引入投资者（股权融资）。
两者都有实际的代价。哪一种较适合，取决于企业所处的发展阶段、现金流，以及您希望保留多少控制权。
贷款融资
贷款机构提供资金，您在约定期间内连本带息偿还。在马来西亚，这包括银行定期贷款、贸易融资、分期付款，以及政府支持的融资计划。
优点
- 您保留全部拥有权。贷款机构不分享您的盈利，也不参与您的决策。
- 成本清楚。还款额事先约定，方便规划。
- 若借来的资金用于业务，利息一般可作税务扣除。
- 贷款还清后，双方关系即告结束。
缺点
- 无论生意好坏，每期都要还款，对现金流造成压力。
- 贷款机构通常要求抵押品，或由董事提供个人担保。
- 贷款协议往往附带条件，例如限制借贷水平或要求维持最低盈利。
- 负债过高，会使日后借贷更困难、成本更高。
股权融资
您将公司的部分股份出售给投资者，以换取资金。资金来源包括天使投资者、创业投资及私募股权基金、在证券监督委员会注册的股权众筹平台，以及日后的公开上市。
优点
- 无须每月还款，资金得以留在企业内。
- 投资者与您共同承担风险。若业务遇到困难，也没有债务需要偿还。
- 好的投资者带来的不只是资金，还有经验、人脉和公信力。
- 可以为银行认为风险过高的扩展计划提供资金。
缺点
- 您须让出部分拥有权，以及未来的部分盈利。
- 投资者可能要求参与重大决策、取得董事席位或否决权。
- 若业务表现理想，股权融资通常反而是成本较高的选择，因为投资者会分享企业的成长成果。
- 股权融资需要时间：商定估值、进行尽职调查，以及洽谈法律协议。
一览比较
| 贷款 | 股权 | |
|---|---|---|
| 拥有权 | 全部保留 | 与投资者共享 |
| 还款 | 固定，无论业绩好坏 | 无 |
| 成本 | 利息，事先已知 | 未来盈利的一部分 |
| 担保 | 通常须抵押品或个人担保 | 通常不需要 |
| 控制权 | 受贷款条件约束，但不参与决策 | 投资者可能要求参与决策 |
| 较适合 | 现金流稳定、具清楚的还款能力 | 增长快、风险较高、回报期较长 |
哪一种适合您的企业？
- 业务稳定且有盈利：若现金流可预测，借贷通常比出让股份便宜。
- 处于起步阶段或增长迅速：若现金流不确定，股权融资往往较容易取得，负担也较安全。
- 大部分成长中的公司两者并用：以银行贷款购置设备或作营运资金，以股权融资支持扩展或迈向上市。
无论选择哪一种方式，贷款机构和投资者都会要求同样的东西：可靠的财务报表、切合实际的现金流预测，以及清楚的资金运用计划。及早准备好这些资料，任何一方的洽谈都会更顺利。WS Group协助企业编制财务预测，并在筹资过程中为客户提供支援。