许多老板直到收到收购建议，才开始考虑出售企业。到那时，买方很快就会判断这家企业是否容易收购。有备而来的企业，能取得更好的价格、更快完成交易，附带的条件也更少。
准备工作通常需要12至24个月，因此最好在计划出售之前及早开始。以下是买方最仔细审视的七个方面。
1. 清楚且经审计的数字
买方按企业的盈利来定价。过去三年按时完成、没有保留意见的经审计财务报表，是最基本的起点。把个人与业务开支混在一起，会让盈利更难证明，也更容易被买方压价。
2. 没有您也能运作的企业
如果每一位客户、每一项供应商协议及每一个重要决定都依赖老板本人，买方买的其实是一个人，而不是一家企业。建立第二层管理团队、把做事方法写成文件，并让主要客户认识您的团队，都能降低这项风险，而买方愿意为此付出更高的价格。
3. 没有过于重要的单一客户
买方会检查有多少收入来自最大的几位客户，以及这些关系有多稳固。把销售分散到更多客户，或以书面合同确立主要客户关系，都能让盈利显得更可靠。
4. 可以延续的合同与执照
检查主要的客户及供应商合同、租约、执照及准证，在拥有权变更后是否仍然有效。有些合同允许对方在企业被出售时终止合同。及早了解，就能避免在尽职调查期间出现意外。
5. 税务及法定合规井然有序
逾期的税务申报、未缴的销售与服务税（SST）、拖欠的公积金（EPF）或社险（SOCSO）供款，以及关联公司之间的转让定价缺口，都会压低价格，或导致买卖协议中加入赔偿条款。在推出市场之前先做一次税务健康检查，您就能按自己的方式处理问题。
6. 清晰的集团架构
以个人名义持有的资产、由另一家公司拥有的厂房，或分散在多家实体的单一业务，都可能使出售变得复杂。买方偏好清晰的架构，所有要收购的东西都在同一家公司或集团之内。重组需要时间，而在买方设定的期限下进行，代价往往更高。我们的文章《上市或出售前的集团重组》说明了相关步骤。
7. 对价值抱有合理的期望
老板往往按建立企业所付出的心血，或自己退休所需的金额来衡量企业价值。买方则按可持续的盈利、风险及增长来估值。在开始之前先进行一次独立估值，能让您掌握合理的价格范围，在谈判中也更有底气。
出售股份还是出售资产？
马来西亚大部分私人公司的出售都是股份出售：买方接手整家公司及其全部历史，包括任何隐藏的负债。在资产出售中，买方则挑选自己想要的资产及负债。这项选择会影响税务、印花税、员工的转移，以及双方各自承担的风险，因此在商定交易架构之前，值得先寻求专业意见。
总结
及早开始，把数字及合规事务整理好，减少企业对您本人及少数客户的依赖，并清楚了解企业的价值。WS Group协助老板为出售企业作好准备，范围涵盖卖方尽职调查、估值、税务检视及集团重组。